Bâti en 1861, ce théâtre porte à ses débuts le nom de "théâtre du Prince impérial" et vient remplacer un premier théâtre, celui de la Gaîté, construit en 1792 sur le boulevard du Temple et détruit lors du percement du boulevard Voltaire. Le théâtre Lyrique municipal de la Gaîté, situé à proximité du boulevard Sébastopol, est contemporain des théâtres de la place du Châtelet. Edifié par Alphonse Cusin, il dresse sa façade monumentale aux ornements polychromes qui décorent les cinq arcades à bossages du rez-de-chaussée et de la loggia. Les arcs retombent sur des colonnes et des pilastres de marbre rouge à chapiteaux de bronze. Le programme iconographique des sculptures de la façade est lié au monde du théâtre. Sur la corniche sont placées les œuvres de Gaudin et Doublemard symbolisant le Drame et la Comédie. Dans les combles, des pilastres cannelés séparent trois groupes de fenêtres géminées cintrées.